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　　9月2日下午消息，蔚來（NYSE： NIO； HKEX： 9866； SGX： NIO）今日發(fā)布了截至6月30日的2025年第二季度財報：總營收為190.087億元，同比增長9.0%，環(huán)比增長57.9%。凈虧損49.948億元，同比減虧1.0%，環(huán)比減虧26.0%。不按美國通用會計準則，調(diào)整后的凈虧損為41.267億元，同比減虧9.0% ，環(huán)比減虧34.3%。

　　第二季度運營業(yè)績：

　　2025年第二季度，蔚來交付了72056輛汽車，同比增長25.6%，環(huán)比增長71.2%。

　　其中，公司高端智能電動汽車品牌NIO的交付量為47132輛，面向家庭的智能電動車品牌ONVO的交付量為17081輛，而2025年4月正式上市并開始交付的智能電動高端小車“螢火蟲”的交付量為7843輛。

　　蔚來在2025年7月交付了21017輛汽車，在8月交付了31305輛。 截至2025年8月31日，蔚來2025年累計車輛交付量達到166472輛，迄今累計車輛交付量達到838036輛。

　　2025年7月31日，蔚來的智能大空間旗艦SUV樂道L90正式上市，并開始交付。

　　2025年8月21日，蔚來的旗艦高端SUV蔚來全新ES 8正式亮相，并接受預(yù)訂，預(yù)計將于9月下旬開始用戶交付。

　　第二季度財務(wù)業(yè)績：

　　營收

　　2025年第二季度總營收為190.087億元（約合26.535億美元），與2024年第二季度相比增長9.0%，與2025年第一季度相比增長57.9%。

　　第二季度汽車銷售額為161.361億元（約合22.525億美元），與2024年第二季度相比增長2.9%，與2025年第一季度相比增長62.3%。同比增長主要是由于交付量的增加，但由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致平均售價下降，部分抵消了這一增長。而環(huán)比增長主要是由于交付量的增加。

　　第二季度其他銷售額為28.726億元（約合4.010億美元），與2024年第二季度相比增長62.6%，與2025年第一季度相比增長37.1%。同比增長主要是由于i）二手車銷售收入增加，ii）技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入增加，iii）零部件、配件和售后車輛服務(wù)銷售增加，以及提供動力解決方案的增加，主要因為用戶數(shù)量持續(xù)增長。而環(huán)比增長主要是keo online由于i）二手車銷售收入增加，ii）技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入增加，iii）零部件、配件和售后車輛服務(wù)銷售增加，主要由于用戶數(shù)量持續(xù)增長。

　　銷售成本

　　第二季度銷售成本為171.111億元（約合23.886億美元），與2024年第二季度相比增長8.6%，與2025年第一季度相比增長53.9%。同比增長主要歸因于i）交付量增加，但部分被每輛車材料成本下降所抵消，以及ii）二手車銷售成本增加。而環(huán)比增長主要歸因于交付量的增加。

　　毛利潤

　　第二季度毛利潤為18.975億元（約合2.649億美元），與2024年第二季度相比增長12.4%，與2025年第一季度相比增長106.3%。

　　第二季度毛利率為10.0%，相比之下2024年第二季度為9.7%，而2025年第一季度為7.6%。2025年第二季度的毛利率同比保持相對穩(wěn)定。而環(huán)比增長主要歸因于二手車和技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入增長推動的積極混合效應(yīng)。

　　第二季度汽車利潤率為10.3%，相比之下2024年第二季度為12.2%，2025年第一季度同為10.2%。同比下滑主要歸因于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，但部分被單位材料成本的下降所抵消。而環(huán)比則保持相對穩(wěn)定。

　　運營支出

　　第二季度研發(fā)支出為30.070億元（約合4.198億美元），與2024年第二季度相比下滑6.6%，與2025年第一季度相比下滑5.5% 。不計入股權(quán)獎勵支出（不按美國通用會計準則），第二季度研發(fā)支出為24.889億元（約合3.474億美元），與2024年第二季度相比下滑13.8%，與2025年第一季度相比下滑14.6%。研發(fā)費用同比下滑主要是由于i）新產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)階段不同導(dǎo)致設(shè)計和開發(fā)成本下降，以及ii）折舊和攤銷費用減少。研發(fā)費用環(huán)比下滑主要是由于新產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)階段不同導(dǎo)致設(shè)計和開發(fā)成本下降。

　　第二季度銷售、總務(wù)與行政支出為39.649億元（約合5.535億美元），與2024年第二季度相比增長5.5%，與2025年第一季度相比下滑9.9%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按美國通用會計準則），第二季度銷售、總務(wù)與行政支出為36.822億元（約合5.140億美元），與2024年第二季度相比增長2.4%，與2025年第一季度相比下滑12.6%。銷售、總務(wù)與行政開支同比增長主要歸因于i）與銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴張相關(guān)的人員成本和租金及相關(guān)費用的增加，以及ii）部分被銷售和營銷活動的減少所抵消。而環(huán)比下滑主要是由于人員成本以及營銷和促銷費用下降，這主要是由于公司在營銷和其他支持職能方面的全面組織優(yōu)化努力推動的。

　　運營keo online虧損

　　第二季度運營虧損49.089億元（約合6.852億美元），與2024年第二季度相比減虧5.8%，與2025年第一季度相比減虧23.5%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按美國通用會計準則），第二季度調(diào)整后的運營虧損為40.408億元（約合5.641億美元），與2024年第二季度相比減虧14.0%，與2025年第一季度相比減虧32.1%。

　　凈虧損

　　第二季度凈虧損49.948億元（約合6.972億美元），與2024年第二季度相比減虧1.0%，與2025年第一季度相比減虧26.0%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按美國通用會計準則，non-GAAP），第二季度調(diào)整后的凈虧損為41.267億元（約合5.761億美元），與2024年第二季度相比減虧9.0%，與2025年第一季度相比減虧34.3%。

　　第二季度歸屬于蔚來普通股股東的凈虧損為51.413億元（約合7.177億美元），與2024年第二季度相比增虧0.3%，與2025年第一季度相比減虧25.4%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按美國通用會計準則，non-GAAP），第二季度歸屬于蔚來普通股股東調(diào)整后的凈虧損為41.249億元（約合5.758億美元）。

　　第二季度每股普通股/美國存托股（ADS）基本和攤薄虧損均為2.31元（約合0.32美元），而2024年第二季度每股基本和攤薄虧損均為2.50元，2025年第一季度每股基本和攤薄虧損均為3.29元。不按美國通用會計準則，第二季度調(diào)整后的每股美國存托股基本和攤薄虧損均為1.85元（約合0.25元），而2024年第二季度每股基本和攤薄虧損均為2.21元，2025年第一季度每股基本和攤薄虧損均為3.01元。

　　資產(chǎn)負債表

　　截至2025年6月30日，蔚來持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金、短期投資和長期定期存款總額為272億元（約合38億美元）。

　　自蔚來成立以來，公司一直在虧損。在截至2025年6月30日的第二季度，蔚來發(fā)生了運營現(xiàn)金流出。同時，蔚來的流動負債超過了流動資產(chǎn)。截至2025年6月30日，蔚來的股東權(quán)益為負。

　　業(yè)績展望：

　　蔚來預(yù)計，2025年第三季度汽車交付量將在87000輛至91000輛之間，與2024年同期相比增長約40.7%至47.1%。

　　總營收將達到218.12億元（約合30.45億美元）至228.76億元（約合31.93億美元），與2024年同期相比增長約16.8%至22.5%。

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責任編輯：王許寧

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